年内拟购董责险A股公司快速增长 诉讼风险激增费率走高

本报记者 苏向杲

2月18日，创世纪发布公告称，公司拟以25万元的保费购买董责险。据记者不完全统计，今年以来截至2月20日，有32家A股公司发布了董责险购买计划，较去年同期的9家出现快速增长。

自去年康美药业案之后，A股上市公司的董责险投保热情一路攀升。不过，随着董监高诉讼风险等履职风险大幅提升，体现董责险价格的费率水平一路走高，即董责险越来越贵了。

拥有17年责任险从业经验、现为上海市建纬律师事务所高级顾问的王民告诉《证券日报》记者，A股董责险简单平均费率自2017年以来一直处于上升趋势，从2017年三季度的千分之二上升到2021年四季度的千分之七左右，未来董责险费率会继续走高，这与A股上市公司面临的诉讼风险敞口不断上升有着密切关系。

A股公司投保率

仍有巨大增长空间

董责险开始被A股上市公司关注，源于几次事件驱动及新证券法的实施。2020年瑞幸咖啡因财务造假后宣称已购买董责险，使董责险进入公众视野；2021年年底，康美药业一审判决结果出炉后，其5名独董因连带责任需承受高额赔偿金额，引起多家上市公司独董的担忧，各上市公司开始关注董责险。

此外，新证券法下，董监高履职风险大幅增加，加速了上市公司关注董责险。王民告诉记者，新证券法下，董监高的履职风险集中在三方面：一是监管风险；二是企业内部风险；三是企业相关方风险。总之，新证券法大幅提升了上市公司及董监高诉讼风险，面对众多风险，董责险成为转嫁风险的重要出口之一。

从数据看，去年以来，尤其是在新证券法落地后，上市公司董责险购买计划大幅增长，2021年共有248家A股上市公司发布了董责险购买计划，较2020年的113家出现翻倍。购买董责险的上市公司结构也发生了变化，王民表示，2021年拟购董责险的上市公司中，民企占多数，比例达72%，这与之前国企与外资企业是购买董责险主力的情形发生了明显的变化，“这主要是因为民企及其董监高在其面临的法律责任风险显著上升后，开始日益重视董责险的重要价值与治理作用”。

2022年上市公司延续了投保董责险的热情，据记者不完全统计显示，今年拟购买董责险的上市公司数量出现快速增长。

不过，目前依然有大量的上市公司还未投保董责险，这一险种增长空间巨大。“保守估计，目前A股上市公司的董责险投保率应接近20%，对比欧美资本市场超过80%的投保率，A股董责险市场还有非常大的发展空间。”王民表示。

从保额来看，大家保险集团官微文章数据显示，国外上市企业保额平均在1000万美元至5000万美元，而我国沪深A股企业、港股上市企业、未上市大型企业的保额通常在5000万元至2亿元，保障水平相对较低。同时，2020年欧美85%的上市公司都配备了董责险，而我国投保率相对很低。